作者：投行大师兄，原名程郡，君之行创始人、CEO；有丰富的创业经验和投资经验。
最近，疯狂的比特币又造就了一批暴富神话。且不说有比特币首富之称的李笑来，就说说我身边的真实故事吧，听起来也挺让人忌妒的：有个朋友，最近在微信群里一口气发了25万的红包，就是因为今年豪赌了一把比特币，赚了一个亿。
一、做投资就是在做选择
其实，这种让人羡慕嫉妒恨的事情还不少——
有的人，可能文化程度不高，但人家就是在几年前多买了几套房，一下子就成了大富豪。有的人，也许能力并不突出，但因为一开始就加入了阿里这样的创业团队，现在也跟着马云混得风生水起。
所以，我们经常听到这样的抱怨：凭什么我这么努力，这么聪明，这么正直，但混得还不如那些游手好闲，走了大运的人呢？
有人一声长叹，回答道：这都是命啊！
不排除有些人因为走了狗屎运，在该买房子的时候买了房；在该创业的时候遇到了马云；在大家都不知道比特币为何物的时候，莫名其妙地屯了一堆比特币。
但没有人会一直靠运气获得成功。有的人，的确是靠专业能力，判断出房地产、比特币里面，有巨大的投资机会。
但，不管是运气也好，实力也罢，一个不争的事实是：“选择大于努力。”
一旦你选对了方向，即使有些人没你那么聪明，那么努力，那么正直，但他们就是赚钱了，发达了，成功了。用雷军的话来说就是“站在风口上，猪都会飞。”而如果你没选对方向，虽然很努力，可能仍然收效甚微。
选择是战略层面的行为，而努力不过是战术层面的动作。雷军曾说：不要用战术的勤奋掩盖战略的懒惰。就是告诉我们，要重视战略思考，培养做选择的能力。
把选择这件事，当作一份工作，并且努力做到极致，就是投资。换句话说，投资就是不断地做选择。
如果投资对了，就可以借助腾讯、阿里巴巴这样伟大的企业，四两拨千斤地获得成功。如果投资错了，无论你付出多少努力，都会成为无法收回的损失。
如何持续做出正确地选择，就是我们在做投资时，所要思考的最核心的命题。
所以，与其说选择大于努力，不如说投资大于努力。
二、投资就是对认知的变现
在学生年代，你判定一个人成绩好，并不是因为他某一次押中了考题，突然考了高分。而是因为他每次考的都不错，发挥的非常稳定，你才认可他的学习能力。
做投资也是这样，靠运气获得一次成功是远远不够的。需要的是，你在大多数情况下都能做出正确的选择。
所以，要想在投资这门课中，稳定地获得“高分”，靠的是实力。这个实力就是你的“认知能力”。
在我看来，要想提高投资的认知能力，需要从以下几个方面来着手：
1、研究价值
研究一个公司的内在价值，最核心、也最基本的公式是：股利贴现模式（DDM）。
这个公式，用一句话来解释就是：股票的内在价值等于预期中的，未来一系列收入流的折现和。
通过DDM，人们发现，影响股票内在价值的因素主要有三个：分子端是股利，与企业盈利有关；分母端的贴现率由两方面组成：一个是无风险利率，与央行有关；还有一个是风险溢价，代表你愿意为买股票多付的成本，由情绪决定。
所以，大部分时候，投资人都在研究基本面（企业盈利），资金面（流动性）以及情绪面（风险偏好）这三个方面的问题。
一般来说，研究基本面和资金面，是价值研究的主要任务。而研究情绪面，是交易研究的主要内容。
再具体点来说，要想研究透一家公司的价值，至少要从宏观、产业、公司、财务这几个方面入手。
这意味着，你不仅要在宏观上，对政治、经济、历史、军事、社会潮流、群体心理等保持关注。要在中观上，对一个行业的市场空间、竞争格局、产业链变迁、发展趋势等了如指掌。要在微观上，像一家公司的老板一样思考企业的发展战略、公司治理、管理层能力、产品策略、营销策略等是否合理；还要在财务上，通过三张表，利用杜邦分析等去验证企业经营的好坏。
2、研究预期
通过DDM，人们还发现，无论是企业盈利、无风险利率还是市场的风险偏好，都是人们预期中的东西。
对此，国泰君安研究所所长黄燕铭有个著名的“三朵花理论”，非常形象地描述了预期对股价的影响规律。
他认为， 客观世界的“价值”就是那朵“树上的花”，“预期”就是人们“心里的花”，“股价”就是“纸上的花”。
有时候，可能客观世界的价值（树上的花）并没有变化，但是只要人们的预期（心里的花）发生改变，股价（纸上的花）就会发生重大变化。
这就是为什么，一家公司，今天和昨天并没有什么实质性的变化，但是今天的股价和昨天的股价却因为一个消息而出现了天壤之别。
用一句话来概括就是：只有新消息才会改变预期，只有预期变化才会导致股价波动。
整个传导的链条如下图所示：
“新消息”对所有人来说是公平的，一致的，但因为每个人的认知能力不同，每个人对“新消息”的消化和处理是不一样的，因此就会产生不同的预期，就会做出不同的买卖决策。在这个过程中，就会不断出现“看不见、看不懂、看不起、追不上”的情形。
所以，股价就是人们对未来预期的反映，是主观定价的结果。做投资，很多时候就是要寻找“错误定价”，寻找“预期差”，寻找你与大众预期的差别，寻找今天和过去预期的差别，从而找到投资机会。
3、研究边际
无论是研究价值，还是研究预期，关键的是要研究变化，研究预期。
也就是说，投资人，并不关心一家公司现在是不是好公司，而是关心未来它是变得更好了还是变得更坏了。
或者说，投资人，并不关心一辆车现在是快还是慢，而是下一秒，它是变得更快了还是变得更慢了。
如果总量思维是“速度”，那么边际思维就是“加速度”。边际思维可以帮助我们解释很多生活中的问题。
比如，为什么浪子回头了，人们总是百般夸奖；而《芳华》里的活雷锋“刘峰”干了一辈子的好事，但只干了一件不光彩的事情，却就遭到了千夫所指。
所以，我们的认知能力，除了体现在对已经存在事物的理解上，更重要的是，体现在对变化的判断上。
4、研究概率
如果我们研究透了价值，预期还有边际变化，是不是就能做出正确的选择呢？
我们假设一种极端的情形：有个人工智能，它的认知能力超过常人千百倍，无论对信息的搜集和消化，对人们心理预期的变化规律，还是对交易纪律的把握都无懈可击，是不是就一定会持续地赚钱呢？
最近，网上有个很火的段子，给出了答案。
有人说，这是之所以人工智能也做不好投资，是因为投资既是一门科学，也是一门艺术。实际上，这是因为，投资本质上是一个概率游戏。
通过提高认知能力，的确可以帮助我们增加做出正确选择的概率。但哪怕准确率提高到了99％，还是会有1％失败的可能。一旦这1％的可能性变成了现实，那么损失就是100％的。在投资中，我们的风控制度，其实都是在防备这1％的“黑天鹅”事件。
所以，做投资就是尽量去做大概率的事情，并且时刻对小概率事件做好防备。中国的期货大佬葛卫东有一个非常著名的“混沌理论”，精髓是：过程是可推导的，结果不可预测的。
正因如此，投资行业的老司机才会经常说：要敬畏市场。
成功的投资，主要取决于认知能力，但也离不开运气的助力。
5、研究人性
投资，本质上也是一种博弈。
2017年刚刚获得经济学诺贝尔奖的理查德·塞勒，也是一位投资大师。
在他看来：完全理性的经济人是不可能存在的。人们在现实生活中的各种经济行为，必定会受到各种“非理性”的影响。只要能够精准洞察人们的不理性行为，就可以找到赚钱的机会。
2015年1月22日，国际金融巨鳄乔治·索罗斯在达沃斯的一场私人晚宴上
正式宣布他将永久性退休。那天，他留给世人一句意味深长的话：
“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
所以，研究人性，研究自己和他人的非理性行为，也是投资中的必修课。
结语
事实一再证明：投资大于努力。用一句话来概括投资，那就是：投资就是从价值（信息和逻辑）出发，在有效市场中，利用行为金融论，用边际思维，寻找预期差的概率游戏。
转载分享请注明原文地址(赵昌运，游立星，汤沪平，边惠宗，南松，谢佳颖主控，李进财主控，蔡森期权滚量，炒股票期货外汇期权入门基础实战交易视频课程教程--财汇控)：https://www.caihuikong.com/post-1145.html
二维码1
二维码
老师目录
- 股票技术
五域论堪+徐文明+马安强
关铁良+刘永+鬼股市
知钱俱乐部+AG作手
CCTV内训+毕晓波
股市剑客+短线王龙侠虎哥
牛仔网+猎人X+若风
冯矿伟徐小明+任家班
财富讲坛+无为股理学堂
艾古+泛舟+张彤
吴迪+边惠宗+马宗本+郭向非
macd金融+王春雷
黑马王子+时间轨迹S
宁俊明+黄菘+上海章盟主
股市实战派+李飞+东方神起
与庄共舞+无门问缠
中金学院+股市特战队学院
李易天+锐海+迈克陈
李君壮+陈浩+围城
安阳+余适安+孙阳
麦氏理论（陈少川+曹伟）
陈文图周雷周超+王心吾
范博+张利+徐世荣+龙头大表姐
殷保华+张晓青+陈志平
伍朝晖+信仰看盘+李锋
欧阳之光+吴海锋+周志伟
鲁召辉+绿水+张馨元
谷为陵+股盗船长+张兴国
实战狙击手+凌云+李雨青
刘梓明+陈晨+柯中+庄庄爱炒股
一苇渡江+张翠霞+唐学鹏
解新忠+百合独角兽+孙怀青
史月波+跑赢大盘的王者王宁
汇盈+混江龙游资+小辉
真庸+北京牛蒡+带头大哥
路雷+北京卧龙+股市战神
潜海先生+西藏高原+龙虎榜
汤沪平+王健+周宇(君雨)
姜新宁+李宇鹏+蔡森
刘彬+姚工+王岩+张宁
赵永超+楚风+启明乐投
赵志俊+花荣+鲁山狼+雪寒
财智人生+王超+王盼盼
魏宁海+李丰+王雪伟
陈敏+于理义+陈力杨+凯心
金印盘口+夏鹏程+杨丽
胡云龙李晓通+凌鹏+陈一帆
朱家泓+廖崧沂+廖繼弘+曾光辉
赵红力+义阳+倪德鑫+胡明哲
奇名+蓝筹+魏春阳
任宇腾+黄智超+术道有方
赵泓霖+余思敏（余芳芳）
股海明灯李亚明+韩月龙+密探
边风炜+孙清（江海）+吴文程
陈威伯+陈雨农+汪海华+周弘
廖英强+蔡宗园+董钟祥+王焕昌
郭海培+蔡正华+黄洛婷+林新象
刘智辉+朱永海+吴树文
范炳杰+孙伊廷+张清华+欧文
刘峻荣+毛鹏皓+杨世光+薛武辉
钱鑫淼+李开宇+韩云
猎鹰+刘知行+风雷
柯昌武+林整华+薛松
吴道鹏+祝利荣+高奕峰
赵昌运+游立星+李海云
擒牛+风行+东财+头寸
朱玄+澄泓财经+谢庆军
邓育平+黄杰+黄靖哲
陈若超+刘洪明+桂建
邓良春+郑国荣+周代运
文秋明+股市猎豹张学林
宋华涛+无为李栋+天生孟子
曾伟光+三湘涨停王+骑牛去交易
火山投资元小弟+陈斌宇
淘天机操盘手+童鸣+蒋文辉
邢玉春+李海云+赵立新
溪流竹海+方怀+赵一鸿
路引子+房光明+毛利哥
田青+袁建新+周昕+陈译辉
技术流+顾勇菁+威威威vvv
吴国平财经+曾海龙+短线吧
股王逍遥+王喜龙+谭记恩
黄肇基+汪洋+王彬+老马掘金
孙亮+林国宝+情绪周期
于天宇+杨秉源+彭祖
顺流小毕+台湾阿鲁米+刘子楷
帅老板+韭菜煮海+静馨问道
股海摆渡船长+任春辉+李晓军
期货技术
孙捷+自在期货+武程翔
李昕+波动大法逮虾户
杨国良+冯成毅+王建
浅悟期货+鬼推磨+林洸兴
丁洪波+王彬彬+孔令艺
王红英+张扬+杨清+期货求魔
方国治+李汉军+吴东润
李志尚+张书金+李幸福
青泽+汪滔+张光峰+张野
洪守杰+期货小鳄鱼+李尧勋
李永强+兰玉飞+李小军
其它+治恒预势+金志峰
江济永+夏琳+杨大霄
铸剑先生+期货一灯+赵邵文
无形一阳+赚钱养舟舟奚百成
万浩明+张斯祁+期海+刘子阳
吴洪涛+孙鹏+胡高龙
张紫卫+张林忠+胡嘉佳
刘志刚+陈扬+凌六六+新期程
林存福+吴伟淼+陈伟
白云龙+陈金辉+汤健文言文
韩旭+沈良+交易玫瑰
王凌毅+王刚+李炳增
淘大豆+拔胖+刘森动量
侯婷婷候沐泽+丁圣元+三禾
高彬+蛋氏理论+王飞飞
葛定臣+汪景芳+耕耘交易室
陈海洋+北冥有鱼+愚者
孟德稳+周道+文勇+吴永松
左威+李奇磐石计划+交易使徒
陈向忠+周耀华+周冠良
王春禄 王月松+温勇
谢磊+郭攀+李靖+蔺华进
徐银勋+翟鹏飞+张光峰
李陈亮+蒋焱+老郭郭华
黄耀国+曹扬慧+老胡
徐莉+石头黑色系+董建刚
林朋+大金融家蒲晓伟
李大坤+咏春+何巍+纪楠枫
郭翼翔+豆粕王子吴平
韩冬+张拥军+小雨+卓越
潘启祥+吴飚+保帅+毛煜春
丁伟锋+东泽+黄磊+飞龙
若尘+Huashan恒指牛熊证
京城蛋黄派操盘手+赵晨
邓波+奚鹏阳+顺和博士
董略(黄金白银)+汪星敏
石帆AK47+期海泛沙
寻我先生+龙头之灵魂
李法师XTony+秦老师+徐闻钊
杨乔茵+虎哥+阿路+王也
楼启华+理塘的白鹤+无名大侠
尹景林+神奇的小韭菜
交易匠人+戴忠义+小月
周承基+林和锡+余林
沪上十二少（李咏泽）+凌瑞辉
荣期三乐李守军+苏冰+无名
刺客团队黄海金+徐闻钊
楚哥聊期张可+星空期货
铁血盈毛哥+大鱼+一米先生
吴大葱+王韬溢+张品
七姐+十年+应宇良+小牛在田
潘裔+吾非诸葛+期货四姐
李吉祥+七市人生+咏春
米文+梁后峰+萧神道场+蒋明华
侯宁+阚辉凯+杨焱之+江河
期权技术
谢晨彦+何博明+吴保全
余力+于红+复利博士财经
黄旭东+韩冬+陈竑廷Jack
曾光辉+林昌兴+甘灿荣
吴金潮+沈发鹏+美投君
管大宇+许哲+伽马+王涛
陆丽娜+余德传+户涛+蓉儿
丁鹏+小马+天启量投+Orange
王勇+石头老兵+肖淳心飞天
顿修学院周力军+云天大师
崇阳+William Hou+祖峰
沈宗逸
外汇技术
盛文兵+张磊+铁力商学院
敬松+麦肯斯+马金子+太妃
杰克交易学院Jack+八位数花园
星雅龙+逍遥八式+邹衍
戴翀+漫富王世青+达哥
许亚鑫+爱思潘+交易三哥
蓝狐国际金融学院+张真卿
周一+魏军+英雄哥+Rose
王国兴+景良东+竹祥汇说
闫兵+阿拉丁+时空交易大师林凌
孙亚程+周游+雷鸣+鹰猎系统
james16+Sniper+xiong
中国领汇团队+慕来交易学院
Mr华+福汇威力学堂++解药波浪
蚂蚁外汇+郎采凤+唐大千
kore trading交易俱乐部
陈吉明+许遵静+王大圣
MSG迈盛+喜禅+王强+4nm5
曼士顿Manston+K-sniper
邵悦华交易学院+雷公资本
汇圣财经+吴旭根+陈金+PYTA
聚金汇神翟奇+凡泰达蒙团队
Tradingninja刘林荣+领悟交易
三位一体+李天亮+易振营
拐点交易学堂笨笨+黄丽菲
图解订单流交易+技术流兔子
MK TRADING STRAREGY
巴赫交易+Andy123法则
Forexman富偲曼陈海清MAYA
熊猫交易学社教练+投机实验室
金十交易学院TTPS-alpha+张峻齐
许佳聪+李全忠+Mete Kaplan
可汗TRADING+Mike+猫哥
路雅交易学院+登全子学院+明奇
龚有柴+罗晟Criss+Bit浪浪
鼎牛交易学社+Tradingriot
华尔街交易员+交易之镜
心诚强弱+光辉投资+黄佳涛
郝立伟+GaryNorden诺登交易
股票期货外汇通用理论
海悦学院+本心易道+老K动量
李进财+谢佳颖
江恩波浪道氏理论+幽灵
百年经典机构+辜枫+王思俊
月风+威龙先生+白仪野生交易员
百年一人+东方哲纳理论
罗威+彭明允+翁禾晴+李泽澄
鹿武希刘惠伦罗宾+云飞扬
黑嘴+孙国生+期海苍狼
缠素论+成交量价差分析法
次序无敌+张广阔（西楚雄风）
帝氏+中道交易+Jim做交易
Price+王凯元+逍遥船长
全息K线+白狐江恩+财神金融资子
Tim Sykes+张宏建+梅客坤
毕肯证券学院+易道+超绩投资客J-law
萧明道+相农丛林法则
主控战略K线内陆老师
数字江恩+寂寞青山
玄同+翁鸿尧+林昌兴+半山猎人
孟洪涛(威科夫)+郭睿+周金涛
邵立胜+李尧+王其峰
胡任标+吕佳霖+孟弘熹
智佣(刘智+梁爽易波浪)+裸K哥
陈凯诸葛就是不亮+期指再回首
M3交易员俱乐部赫胖+瓦特
裴恩+布鲁（星象行情）
李佳宜黑杰克Jack+锡安金融
元吉波浪陈翔+台湾老余
大隐於朝+提阿非罗Tia+大魔王
免责声明
- 本站所有涉及视频及图书，公式等由互联网搜索收集而来，本站不拥有此类资料的版权。
本站作为资源服务提供者，对非法转载，盗版行为的发生不具备充分的监控能力。但当版权拥有者提出侵权指控并出示充分的版权证明材料时，本站负有移除盗版和非法转载作品以及停止继续传播的义务。
本站在满足前款条件下采取移除等相应措施后，不为此向原发布人承担违约责任或其他法律责任，包括不承担因侵权指控不成立而给原发布人带来损害的赔偿责任。
如果版权拥有者发现自己作品被侵权，请及时向本站提出权利通知，并将姓名、电话、身份证明、具体链接（URL）、省版权局和国家版权局核发的版权所属证明及详细侵权情况描述发往本站邮箱370662024@qq.com，本站在收到相关举报文件后，在3个工作日内移除相关涉嫌侵权的内容。